我認(rèn)為直銷和傳銷應(yīng)該在本質(zhì)上而不是形式上去區(qū)別。簡(jiǎn)單點(diǎn)說，本質(zhì)上傳銷是不以銷售優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品為目的的非法交易。而直銷和保險(xiǎn)都是有合法產(chǎn)品的。至于以什么形式銷售產(chǎn)品知識(shí)銷售的方法和技巧問題。就像保險(xiǎn)的獎(jiǎng)勵(lì)制度也是主管拿保險(xiǎn)員的業(yè)績(jī)提成，經(jīng)理拿主管和保險(xiǎn)員的業(yè)績(jī)提成一樣。這只是公司為了獎(jiǎng)勵(lì)員工的制度。跟銷售本質(zhì)上沒有關(guān)系。就像中西醫(yī)的區(qū)別，中醫(yī)和西醫(yī)治療的方法不同，但是本質(zhì)上都是治病救人。不能因?yàn)橐淮沃委熓д`就說人家非法行醫(yī)。所以我們看待傳銷和直銷的區(qū)別不應(yīng)該把關(guān)注點(diǎn)放在形式上。

直銷業(yè)在中國(guó)一定會(huì)隨著社會(huì)的發(fā)展、人民素質(zhì)的提高逐步萎縮，但很長(zhǎng)一段時(shí)間不會(huì)消亡，原因是中國(guó)人太多、需要機(jī)會(huì)的更多，給直銷騙子的傳播提供了土壤，所謂直銷在中國(guó)的最好時(shí)期是上世紀(jì)90年代，那時(shí)就叫傳銷，估計(jì)當(dāng)時(shí)從事過傳銷的數(shù)以億計(jì)，造就了無數(shù)傳銷公司如雨后春筍，無數(shù)傳銷尸體如過江之鯽，其中最杰出代表公司是安利，它是傳銷始祖，在中國(guó)年業(yè)績(jī)達(dá)到過270多億，想想那是上世紀(jì)末啊！而且當(dāng)時(shí)產(chǎn)品也根本沒有現(xiàn)在那么多。后來國(guó)家發(fā)現(xiàn)情況不行了，有發(fā)展成邪教的危險(xiǎn)，開始打擊立法，大部分傳銷公司做鳥獸散，少部分換了個(gè)馬甲又重新開始，美其名曰直銷，這么說吧，直銷就是傳銷，無論你拿沒拿牌照都改變不了傳銷的本質(zhì)，做直銷的朋友，你們捫心自問，你們?cè)谥变N中除了學(xué)會(huì)口齒伶俐吹牛逼不臉紅外還得到了什么？除了極少幾個(gè)高層，大部分賺錢了嗎？你們失去的不僅僅是金錢，更可怕的是思想，簡(jiǎn)單、相信、照著做，上線一次次給你們洗腦，開會(huì)聽課分享劃大餅，直到洗成直銷白癡。遠(yuǎn)離直銷、回頭是岸！

如何看待京東未來的走勢(shì)？

題主說的應(yīng)該是未來的股價(jià)吧！

其實(shí)在這一年當(dāng)中，中概念美股都是一個(gè)集體崩盤的趨勢(shì)。阿里、京東、百度、人人以及愛奇藝等等，幾乎全線飄綠，但是在這些公司當(dāng)中，京東算是一個(gè)比較特別的存在，因?yàn)樗南碌皇怯蓡渭兊暮暧^經(jīng)濟(jì)以及技術(shù)面引起的。

用自由現(xiàn)金流估值方法最為保守的數(shù)據(jù)測(cè)算，京東未來五年的年增長(zhǎng)速度應(yīng)該可以達(dá)到15%，也就是說到2022年底的時(shí)候，京東的股價(jià)起碼也能達(dá)到63美元一線，年化收益在30%左右。

可能有人會(huì)問，京東的股價(jià)現(xiàn)在都快到發(fā)行價(jià)的區(qū)間內(nèi)了，怎么可能短時(shí)間直接回去？的確如此，短期暴漲的情況應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)，但是 從公司經(jīng)營(yíng)的角度來分析的話，京東還是有著超跌反彈的潛力的。

在很多事情告一段落之后，高盛對(duì)于京東的股價(jià)重新進(jìn)行了評(píng)級(jí)，最新研報(bào)將京東目標(biāo)價(jià)定為42美元，而這背后，依賴的還是京東的經(jīng)營(yíng)和布局。京東的開放現(xiàn)在在做的越來越好，根據(jù)最新數(shù)據(jù)的顯示，目前僅有10%的商家在用京東的倉(cāng)儲(chǔ)和物流體系，未來京東的第三方使用成長(zhǎng)空間巨大，且隨著使用率的增加，會(huì)形成更強(qiáng)的粘性，從供給端的角度來看，京東還是沒有偏離它的定位和目標(biāo)。

從估值方法上來看，也不難看出京東的市值潛力。假設(shè)用自由現(xiàn)金流估值，按照今年30億美元的資本開支來計(jì)算，京東大概能產(chǎn)生25-30億美元的自由現(xiàn)金流，就是跟著電商行業(yè)的正常增長(zhǎng)，未來五年的睡前增速達(dá)到15%，那么在十年國(guó)債利率3.48%的情況下，給予4%的自由現(xiàn)金流收益率應(yīng)該是保守的。

得出市值的大體框架之后，京東股票的公允價(jià)值應(yīng)該在36美金一線附近，和現(xiàn)在的價(jià)格比起來還要高上接近七成。再加上GMV以及客戶增速的方面的因素，扣除開銷以及員工激勵(lì)等等，京東每年15%的增速看上去并不是特別難，所以在2022年底的時(shí)候，京東達(dá)到63美元每股的概率還是不低的。

若單從技術(shù)面的角度來分析，京東的震蕩回落確實(shí)跌破了一些關(guān)鍵區(qū)間，短時(shí)間內(nèi)想直接沖上40美元一線的確不是特別容易的事情，預(yù)計(jì)后市的走勢(shì)也會(huì)是先處在地位緩慢調(diào)整，然后震蕩上揚(yáng)，不斷重復(fù)這樣一個(gè)過程。

其實(shí)在這個(gè)位置抄底京東的話，已經(jīng)算是一個(gè)相對(duì)偏低的價(jià)格了，盈虧比完全可以控制在2:1甚至3:1上，對(duì)于投資者來說，這樣的長(zhǎng)線品種已經(jīng)是值得嘗試了。如果接下來能出現(xiàn)拉升震蕩的主次節(jié)奏跡象，幾乎就可以確定了。