提起聚美優(yōu)品，或許不少男性朋友可能會(huì)感覺(jué)很陌生，但提到“我為自己代言”這句能與“賈君鵬，你媽喊你回家吃飯”相提并論的流行語(yǔ)，許多朋友可能就會(huì)非常熟悉了。而“我為自己代言”這句廣告詞，也正是聚美優(yōu)品創(chuàng)始人陳歐的得意之作。

作為一代網(wǎng)紅企業(yè)，2014年就成功在美國(guó)紐交所上市的聚美優(yōu)品，如今卻已是風(fēng)光不再。近日，聚美優(yōu)品發(fā)布公告宣布完成私有化，成為母公司Super ROI的全資子公司，并已請(qǐng)求暫停股票在紐交所的ADS交易。至此為止，聚美優(yōu)品在上市6年后，選擇了撤離美股。

“退市私有化”顧名思義，就是部分股東通過(guò)要約收購(gòu)等方式，將大量分散的公眾股東所持有的股權(quán)回購(gòu)后，股東人數(shù)減少至私有公司的數(shù)量，并從證券市場(chǎng)退市。對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市是一個(gè)非常關(guān)鍵的里程碑，能夠從公開(kāi)市場(chǎng)上吸納資金對(duì)于企業(yè)的發(fā)展也有著至關(guān)重要的意義，因此如非必要，退市往往也不會(huì)出現(xiàn)在上市公司管理層的腦海中。

事實(shí)上，上市公司私有化通常是出于以下幾種目的。其一是某些上市公司在經(jīng)過(guò)評(píng)估之后發(fā)現(xiàn)，在其他股票市場(chǎng)上市將有利于公司獲得更好的估值，因此選擇退市，這里的典型就是2012年阿里巴巴從港股退市。第二種就是改變股東結(jié)構(gòu)，有些上市公司可能會(huì)通過(guò)私有化要約來(lái)驅(qū)逐部分“絆腳石”，例如DELL在2013年謀求私有化退市就出于這個(gè)原因。第三種則是有些上市公司不滿意股票交易所的監(jiān)管，希望尋求更為寬松的監(jiān)管環(huán)境。

而從2016年初陳歐發(fā)給員工的內(nèi)部郵件來(lái)看，聚美優(yōu)品的第一次私有化要約是因?yàn)楣蓛r(jià)被嚴(yán)重低估，私有化后有利于其今后的業(yè)務(wù)發(fā)展。話雖然是這么說(shuō)，但2016年的第一次私有化要約時(shí)誠(chéng)意卻似乎并不是很足，每股7美元的回購(gòu)價(jià)格當(dāng)時(shí)也大幅低于其上市發(fā)行價(jià)22美元，因此也導(dǎo)致了大量中小股東維權(quán)，甚至向SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）進(jìn)行了投訴。

在一片質(zhì)疑聲中，聚美優(yōu)品于2017年11月宣布撤回私有化方案。但時(shí)過(guò)境遷，兩年后再度提出私有化要約時(shí)給出了20美元/ADS的價(jià)格。雖然咋一看這一價(jià)格已經(jīng)與其上市時(shí)的發(fā)行價(jià)接近，但實(shí)際上在這次私有化要約發(fā)起前，聚美優(yōu)品按照10股合1股的做法，將1ADS代表1股變?yōu)榇?0股，也就是說(shuō)這次私有化的價(jià)格是如果按照合股前計(jì)算，只有每股2美元。

按照正常的情況，此前7美元的價(jià)格中小股東都不能接受，2美元顯然肯定也沒(méi)戲，但事實(shí)上這次的私有化要約可謂效率極高，聚美優(yōu)品僅僅只花了3個(gè)月的時(shí)間就走完流程。而之所以情況發(fā)生了如此大的轉(zhuǎn)變，外界認(rèn)為，一方面是聚美優(yōu)品有兩年的時(shí)間來(lái)不斷的洗籌碼，將反對(duì)的中小股東陸續(xù)出局；而另外一方面其如今的局面并不太理想，中小投資者的心態(tài)也變成了割肉止損，也使得20美元/ADS的該要約價(jià)在前一交易日收盤價(jià)的基礎(chǔ)上，還溢價(jià)了15%。

因此業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，萬(wàn)般無(wú)奈或是聚美優(yōu)品私有化的真實(shí)寫照。當(dāng)年作為首創(chuàng)“化妝品團(tuán)購(gòu)”模式的國(guó)內(nèi)知名美妝電商，聚美優(yōu)品在那時(shí)精準(zhǔn)找到了“女性”、“團(tuán)購(gòu)”，以及“電商”這三大關(guān)鍵點(diǎn)，成立僅三年后便創(chuàng)下銷售額超60億元的成績(jī)，也一度坐穩(wěn)了國(guó)內(nèi)美妝電商第一把的交椅，而在其股價(jià)最巔峰的時(shí)候?yàn)?9.45美元，市值更是達(dá)到57.8億美元。

但聚美優(yōu)品的高光時(shí)刻卻像龍卷風(fēng)一樣，來(lái)得快去得也快。一場(chǎng)假貨風(fēng)波揭穿了聚美優(yōu)品的“畫皮”之后，陳歐慷慨激昂用百萬(wàn)巨資來(lái)打賭聚美優(yōu)品的做法，最后被嬌蘭與蘭蔻這些曾經(jīng)宣稱的合作伙伴一一否認(rèn)。因此外界認(rèn)為，或許在更深的層次上聚美優(yōu)品的糟糕局面，是陳歐撇不開(kāi)“網(wǎng)紅”思維在作祟，仍然想靠頻繁“刷臉”的簡(jiǎn)單方式來(lái)獲取流量，而沒(méi)有選擇進(jìn)一步修煉內(nèi)功。

因此在這樣一路滑坡之后，如今聚美優(yōu)品的市值僅為2.27億美元，甚至不到巔峰時(shí)的5%。因此為了扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，聚美優(yōu)品此前選擇跨界轉(zhuǎn)型，投資了母嬰類電商平臺(tái)寶寶樹(shù)、智能家居領(lǐng)域制造空氣凈化器，還成立了影視公司聚美影視拍電視劇，但結(jié)果大家顯然也都看到了，這些業(yè)務(wù)幾乎都沒(méi)有達(dá)到此前的高度。

但好在，陳歐押中了共享充電寶這一風(fēng)口。2017年聚美優(yōu)品花費(fèi)3億元收購(gòu)了共享充電寶街電約82%的股權(quán)，這一舉措在當(dāng)時(shí)卻并不被市場(chǎng)所看好，甚至還引來(lái)了王思聰?shù)某爸S。但誰(shuí)都沒(méi)有想到的是，兩年多時(shí)間過(guò)去之后，在摩拜單車賣身美團(tuán)，ofo變身老賴之后，共享充電寶卻風(fēng)生水起。而根據(jù)聚美優(yōu)品公布的2018年財(cái)報(bào)顯示，其21%的營(yíng)收來(lái)自街電貢獻(xiàn)的“市場(chǎng)服務(wù)”業(yè)務(wù)。

因此外界有推測(cè)認(rèn)為，或許在垂直電商領(lǐng)域已經(jīng)沒(méi)有容身之處后，聚美優(yōu)品或許會(huì)搖身一變加入到如今火熱的共享充電寶領(lǐng)域。而根據(jù)艾媒咨詢?cè)谌ツ臧l(fā)布的《中國(guó)共享充電寶行業(yè)研究報(bào)告》中顯示，街電的市場(chǎng)份額幾乎占據(jù)了國(guó)內(nèi)這一行業(yè)的半壁江山。

既然美妝電商或者跨境電商在淘寶、網(wǎng)易考拉，及唯品會(huì)的擠壓下，已經(jīng)成為明日黃花，而共享充電寶卻正在起飛之時(shí)。因此聚美優(yōu)品在完成私有化之后，或許陳歐未嘗沒(méi)有將街電這一業(yè)務(wù)作為核心資產(chǎn)，再度上市的計(jì)劃。

進(jìn)軍影視文化，打造“時(shí)尚娛樂(lè)＋電商”的新模式。2016年伊始，聚美優(yōu)品就向外界發(fā)布了企業(yè)最新的業(yè)務(wù)方向。在電商對(duì)流量和新增客戶極度饑渴的現(xiàn)狀下，聚美一直在積極尋求突破。

面對(duì)新一輪的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，聚美的第一步是退市。為什么退市？聚美優(yōu)品CEO陳歐表示，私有化主要是因?yàn)榫勖涝诿拦墒袌?chǎng)被嚴(yán)重低估，私有化將讓聚美優(yōu)品在轉(zhuǎn)型期更加靈活。

拆開(kāi)來(lái)分析，聚美從一家化妝品垂直網(wǎng)站轉(zhuǎn)型到跨境電商，再到現(xiàn)在玩跨界，打造“娛樂(lè)＋電商”平臺(tái)。大跨度的轉(zhuǎn)變讓老外無(wú)法理解，看不懂陳歐的實(shí)質(zhì)意圖，從而導(dǎo)致國(guó)外資本對(duì)聚美的低估。為什么說(shuō)私有化將讓聚美優(yōu)品在轉(zhuǎn)型期更加靈活？當(dāng)用戶獲取成為電商生命線時(shí)，當(dāng)一切戰(zhàn)略都以搶用戶為基準(zhǔn)的時(shí)候，聚美必須通過(guò)更多途徑擴(kuò)大用戶群體?！邦佒到?jīng)濟(jì)”就是在這個(gè)環(huán)境下應(yīng)運(yùn)而生的。

得用戶者得天下

當(dāng)前電商已進(jìn)入寡頭時(shí)代，大型電商平臺(tái)正利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)不斷進(jìn)行擴(kuò)張，在流量和用戶上的壟斷跡象已開(kāi)始顯現(xiàn)，這表現(xiàn)在大型電商平臺(tái)對(duì)流量和用戶不計(jì)代價(jià)的擷取和追逐。阿里在上市前后開(kāi)始著手斥巨資收購(gòu)流量業(yè)務(wù)，近期將新浪整體收購(gòu)的傳言不斷；而京東也與騰訊推出“京騰計(jì)劃”，意欲引入廣點(diǎn)通為品牌商家打造效果營(yíng)銷解決方案。天貓和京東的動(dòng)作背后，無(wú)非是在新用戶的獲取上出現(xiàn)放緩趨勢(shì)，希望能引入各方流量及用戶平臺(tái)，或收購(gòu)，或合作，得到能維持其平臺(tái)繼續(xù)高速增長(zhǎng)的寶貴資源，新用戶。

對(duì)于聚美優(yōu)品這類的第二梯隊(duì)選手而言，利潤(rùn)率和利潤(rùn)規(guī)模已變得不那么重要，營(yíng)收規(guī)模、市場(chǎng)份額，尤其是新用戶增長(zhǎng)速度才是投資者更看重的指標(biāo)。超高的增長(zhǎng)速度從根本上來(lái)說(shuō)是由用戶規(guī)模不斷膨脹所驅(qū)動(dòng)的，誰(shuí)能在已發(fā)生根本變化的環(huán)境中獲取更多新客，誰(shuí)就能在未來(lái)?yè)碛懈鼜?qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，從趨利避害角度而言，放下利潤(rùn)追逐用戶增長(zhǎng)是第二梯隊(duì)的唯一選擇。

新業(yè)務(wù)吸引新用戶

陳歐在年會(huì)上提出過(guò)一個(gè)目標(biāo)，三年打造中國(guó)影響力最大的顏值經(jīng)濟(jì)公司。這是聚美最重要的戰(zhàn)略之一。今年顏值經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略，無(wú)疑需要公司長(zhǎng)期的發(fā)展上有更多的投入。未來(lái)，電商只是聚美的一小塊，它只是屬于服務(wù)、價(jià)值變現(xiàn)的方式。聚美會(huì)開(kāi)辟更多的新業(yè)務(wù)，整合影視、明星、網(wǎng)紅、內(nèi)容各種資源去創(chuàng)造影響力，靠影響力帶來(lái)流量和用戶。聚美已經(jīng)成立聚美影業(yè)，即將投拍多部影視劇。并且未來(lái)我們會(huì)打造最一流的互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)，通過(guò)更多更優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品去吸引用戶。不管是聚美APP，社交資產(chǎn)、資訊媒體，，明星網(wǎng)紅資源還是未來(lái)各種各樣創(chuàng)新的項(xiàng)目為用戶打造一個(gè)時(shí)尚應(yīng)用入口。在進(jìn)一步鞏固和做大電商市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，用深度的娛樂(lè)營(yíng)銷、內(nèi)容營(yíng)銷的方式贏得更多用戶，獲得更多的關(guān)注，最終的目的都是引流和變現(xiàn)。