茅臺和五糧液都是我國白酒業(yè)的兩大驕傲，享譽全國。2010年前，五糧液發(fā)展的相對更快一些，之后茅臺在2013年完成了收入的反超，并不斷拉大差距。

究其原因，主要是產品定位和營銷機制兩個主要區(qū)別。茅臺屬于典型的醬香型白酒，出酒率高，但工藝時間較長（需要1年制酒+3年存儲+1年勾調后放置），五糧液則是濃香型白酒的代表，高端酒出酒率需要悠久歷史的窖池做支撐，因此大量的次級酒都去做了系列酒。

因此，茅臺可以專注做純粹的高端白酒（普通飛天茅臺，生肖茅臺等），還有一些陳年基酒可以勾兌更高等級的陳釀酒（精品酒、年份酒等），碎高粱可以釀王子酒，酒糟可以釀迎賓酒，系列很清晰，定位也很準確。五糧液其實高端白酒這塊的量是不如茅臺的，但副線產品較多，五年前由于集團參與，品牌也較為混亂，出現眾多系列酒，也在一定程度上損害了五糧液這個主線高端白酒的市場形象。

另外，茅臺的控價措施做的相當到位。2013年三公禁令出來之后，加上塑化劑的影響，白酒市場陷入極大的低迷，茅臺做了很好的保價控價措施，嚴守出廠價，不讓經銷商利益受損，一些當時積極打款的經銷商成為了現在的中流砥柱，而五糧液當時策略出現一定的失誤，通過降價來保市場，但卻損傷了之前高價拿貨的經銷商的積極性，加上市場品牌混亂，價格下去再起來就相對難了很多。

好在五糧液近年來做了一系列調整，清理眾多不靠譜的子品牌，主線產品提質控價，經銷商渠道從以前的不掙錢到現在有利可圖，慢慢扭轉了之前的不利局面。雖然說，茅臺已經先行一步，但五糧液也同樣步入了正確的軌道。

高端白酒，醬香濃香各入各眼，本身并沒有優(yōu)劣之分，兩個領軍者都能大發(fā)展，才是白酒行業(yè)的幸事。

（晴溪）

問出這個問題的人，有可能不了解五糧液和茅臺的發(fā)展史。

曾經的五糧液，市值是茅臺的四倍以上，現如今不足茅臺的一半。

也就這二十來年，茅臺實現了從二弟到一哥的大幅度反超。

五糧液雖談不上隕落，但其背后暴露出來的問題，確實值得我們去一探究竟。

茅臺和五糧液的愛恨情仇史按目前的市值來看，無容置疑，茅臺目前是中國第一酒。

我們把時間推回到1998年，五糧液上市的時候。

那一年，五糧液的總營收和凈利潤，還是茅臺的4倍。

那時候的五糧液，不僅公司的各項經營指標都高于茅臺，市場上單瓶五糧液的售價，也是高于茅臺的。

可以說，在那個年代，五糧液絕對是中國第一酒。

五糧液的價格高于茅臺，這種情況一直持續(xù)到了2007年。

茅臺從成長到反超，一切源于2001年茅臺的上市。

茅臺上市后完成了大規(guī)模的產能擴張、渠道轉型，逐步豐富了整個銷售的渠道網絡，并開始提價。

2005 年，茅臺的凈利潤成功反超五糧液。

2005年-2012年，茅臺和五糧液的總體營收是交替領先，但茅臺在凈利潤方面始終更勝一籌。

2005年，五糧液市值首次被茅臺反超，之后的數年，兩家企業(yè)的市值呈現出焦灼的態(tài)勢。

2013年后，茅臺的總市值就始終處于領先地位，與五糧液的差距也是逐步拉大。

主要原因是2012年的政策，導致了市場對于高端酒類的消費限制，從那一年開始，五糧液的營收和利潤就出現了雙降的情況，但茅臺卻逆勢增長，徹底坐穩(wěn)了白酒第一的位置。

茅臺超越五糧液的幾個主要原因茅臺之所以異軍突起，超越五糧液，有茅臺自身的原因，也有五糧液本身的經營問題。

可以說茅臺在不斷地加快步伐，而五糧液卻時不時地犯錯。

1、五糧液的多系列開發(fā)，導致品牌形象受損

五糧液是濃香型白酒，茅臺是醬香型白酒。

濃香型白酒生產特點，是優(yōu)質酒率較低，生產優(yōu)質酒的同時。一定會伴隨生產大量中低端酒。

所以五糧液犯了一個比較致命的錯誤，就是分多系列進行開發(fā)，優(yōu)質酒作為主要批次，中低端酒給到經銷商去做市場貼牌的銷售。

這些中低端酒同樣貼著五糧液的品牌，銷售的價格卻相對較低。

這個策略和洋河的海之藍、天之藍、夢之藍有些相似，卻因為五糧液的各個階層酒的定位不清晰，導致了市場認知混亂。

同樣的五糧液，便宜的一兩百，貴的近千元，還都是五糧液品牌。

由于規(guī)模的擴張，子品牌的過度開發(fā)，市場管理的混亂，遍地都是五糧液，這直接導致了主品牌的價值模糊，品牌形象嚴重受損。

2、茅臺打開了高端酒價格的天花板

茅臺的營銷策略和五糧液完全不同，經銷商網絡的限量控制，以質量和價格優(yōu)先，造成了市場上的供不應求。

茅臺對于市場的定價有指導性，最低的市場售價得以控制的同時，允許經銷商“抬高”售價。

導致了茅臺市場價格的日漸增長，尤其是陳年的茅臺，價格水漲船高。

當然，茅臺邊收藏邊漲價的情況，也是源于醬香型的白酒，只要保存妥當，越存放越好喝，越存放售價越高。

3、五糧液渠道控制水平較弱，茅臺較強

茅臺很多的渠道，都是從五糧液轉來的。

五糧液對于渠道的資質審核不過關，導致了大量的中低端渠道進入了經銷體系。

這些中低端經銷商最大的問題，就是資金實力不足，經常需要資金周轉，會將五糧液以低于市場標準的價格進行銷售，從而擾亂了價格。

而五糧液公司對于這些渠道的管控和市場的變化并不敏感，這導致了同樣的五糧液價格會有差異，經銷商的價格戰(zhàn)也是很常見的。

當價格出現浮動，消費者對于五糧液的信任就會大打折扣，品牌也是變相的受損。

而茅臺對于經銷商的價格管控非常嚴格，有最低指導銷售價格，經銷商如果出現違規(guī)售賣，一經查實將取消茅臺代理的資格。

這不僅保護了茅臺在市場上的售價，其實也是變相的保護了所有茅臺經銷商的利潤，導致了價格不斷緩慢地升高，品牌越做越高端。

4、五糧液的關鍵價格策略失誤

2013年，也就是白酒在政策指導下最困難的一年，五糧液采取了漲價的方式，試圖提升所有渠道的信心。

但整個市場對于漲價并不買賬，于是五糧液新的批次出現了價格的下調。

這個價格的一漲一跌，對于經銷商和市場消費者無疑都是一次嚴重的打擊。

也就是從2013年起，五糧液在營收層面也再沒有追上茅臺，并且越來越遠。

五糧液未來會不會再次超越茅臺？世事沒有絕對。

五糧液超越茅臺或許只需要一個正確的決定，或者茅臺犯下一個致命的錯誤。

所以不論是五糧液還是茅臺，最近幾年都非常的小心謹慎。

2016-2025年，是白酒行業(yè)健康發(fā)展的10年。

但是高端白酒具有稀缺性，品牌壁壘較高，一般的白酒品牌很難進入。

目前的高端白酒市場，主要以茅臺、五糧液和國窖1573為代表，外加少量的夢之藍、酒鬼酒等，競爭格局相對穩(wěn)定。

茅臺在高端白酒市場占據半壁江山，銷量占比達到51%。

五糧液緊隨其后，銷量占比為 36%。

國窖1573占據11%的份額，其他高端酒品牌瓜分剩下的2%市場。

五糧液超越茅臺最大的機遇在于茅臺本身的產能是受限的，而高端市場的消費需求增速很快。

也就是說，茅臺出現了供不應求的局面。

這是一把雙刃劍，一方面推升了茅臺的價格，另一方面會讓更多客戶轉向購買五糧液。

茅臺和五糧液雖說一個是醬香型一個是濃香型，但從歷史長河對于白酒的認可度來說，五糧液絲毫不比茅臺差，或者從某些角度來品酒，五糧液的口感比起茅臺還略勝一籌。

茅臺的漲價是供需決定的，很大一部分利潤被經銷商給占據，五糧液的漲價卻不明顯，當市場上因為茅臺的供不應求和價格過高而選擇五糧液之后，五糧液可能會重新占據主動權，到時候鹿死誰手，還真不好說。

可在那之前，五糧液還有很長的路要走，對于自己的品牌管理，經銷商的管理，以及酒的品質管理都需要加強。

如果五糧液從營收和凈利潤等各方面都反超茅臺的時候，五糧液的市值也一定會超越茅臺，重新奪回白酒第一的寶座。

作為一名普通的投資者兼酒客，對于五糧液和茅臺都是非常認可的，對于兩家上市公司未來的前途都非?？春?。

如果非要選擇其中一家上市公司去持有的話，我會選擇五糧液。

如果大家有仔細研究五糧液和茅臺最近三年的營收增長情況，就會發(fā)現五糧液最近3年的增速是略高于茅臺的。

不過每年喝白酒的機會其實不多，所以如果要喝，選擇茅臺的可能性更大一些。